PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING DAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL KONTROL

Wawan Ichwanudin, Atika Rizki Istiqomah, Emma Suryani

Abstract


ABSTRACT

Objective: This study was conducted to evaluate the effect of profitability (ROA) on stock prices, considering capital structure (DER) as an intervening variable and company size as a control variable.

Methodology: The sample in this study is a company incorporated in LQ45 on the Indonesia Stock Exchange which has complete data for the period 2018-2022. The data analysis method used is Path Analysis using the SPSS 20.0 program.

Finding: The first, second, third, and fourth (H) hypotheses were accepted because the t statistic value was greater than t table, and the p value was smaller than alpha 0.05.

Conclusion: The results indicate that ROA has a significant positive effect on stock prices. However, ROA has no significant effect on capital structure (DER), while DER has a significant negative effect on stock price. These results indicate that DER is unable to mediate the relationship between ROA and stock price. Firm size can serve as a control variable in the effect of profitability on stock price. This study shows important findings, that signaling theory can be confirmed where the profitability ratio is a positive signal for investors. However, it does not support the packing order theory because the capital structure is not influenced by profitability, so the capital structure does not mediate profitability on stock price.


Keywords


Stock Price, Profitability, Capital Structure, Firm Size.

Full Text:

PDF

References


REFERENSI

Alamsyah, M. F. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan dan nilai pasar terhadap harga saham pada sub-sektor pertambangan logam dan mineral di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Manajemen, 11(2), 170–178. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/JURNALMANAJEMEN

Anggraini, P., & Ruzikna. (2018). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property and Real Estate Yang Terdafar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Journal of Chemical Information and Modeling, 5.

Eugene, F. B., & Joel, F. H. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11 buku 1. Salemba Empat.

Faluthy, A. (2021). Pengaruh Struktur Modal terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Juripol (Jurnal Institusi Politeknik Ganesha Medan), 4(1), 160–165. https://doi.org/10.33395/juripol.v4i1.11013

Gunadhi, G. B. D., & Putra, I. M. P. D. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Likuiditas, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Makanan dan Minuman. E-Jurnal Akuntansi, 28(1), 641–668. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/eja.2019.v28.i01.p25

Hanif, W. A., & Prabowo, S. C. B. (2015). Pengaruh Profitabilitas, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2011-2015). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 5(2), 1–18.

Izwan, M., & Fernos, J. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Aktiva Terhadap Harga Saham Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Academic Conference For Management I, 1, 149–165. https://doi.org/10.6084/m9.figshare.7782614

Khairudin, & Wandita. (2017). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas, Debt To Equity Ratio (DER) dan Price To Book Value (PBV) Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan di Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 68–84. https://doi.org/10.36448/jak.v8i1.826

Lestari, F. (2019). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Kontrol pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia yang terdaftar di BEI Periode 2013-2017. Universitas Sultan Ageng Tirtayasa.

Mardianti, A., & Dewi, S. R. (2021). The Effect of Liquidity and Profitability on Stock Prices with Dividend Policy as Moderation in Manufacturing Companies Listed on the Stock Exchange in 2016-2018. Indonesian Journal of Innovation Studies, 16, 1–15. https://doi.org/10.21070/ijins.v16i.558

Narayanti, N. P. L., & Gayatri. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Emiten LQ 45 Tahun 2009-2018. E-Jurnal Akuntansi, [S.L.], 30(2), 528–539. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJA.2020.v30.i02.p19

Nur, T. (2018). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Manajemen Bisnis, 21(3), 151–164.

Purwaningsih, S. (2020). The Effect of Profitability, Sales Growth and Dividend Policy on Stock Prices. Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 18(3), 13–21. https://doi.org/10.9734/ajeba/2020/v18i330284

Putri, A. D. (2018). Pengaruh Return on Asset terhadap Harga Saham dengan Dividend Payout Ratio sebagai Variabel Moderating pada perusahaan sub-sektor Metal & Allied Products yang terdaftar di BEI periode 2004-2015. Universitas Sultan Ageng Tirtayasa.

Putri, S. A. (2017). Faktor-Faktor yang mempengaruhi Harga Saham dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di BEI Periode 2012-2016. Journal Of Accounting, 3(3), 1–15.

Riasita, D. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Aktiva, Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013. In Universitas Negeri Yogyakarta. Universitas Negeri Yogyakarta.

Rosita, N. W. A., Isharijadi, & Murwani, J. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Jasa yang Terdaftar di BEI. Forum Ilmiah Pendidikan Akuntansi Universitas PGRI Madiun, 6(2), 1–13.

Sambelay, J. J., Rate, P. Van, & Baramuli, D. N. (2017). Analysis of the Effect of Profitability on Stock Prices in Companies Listed in Lq45 for the Period 2012-2016. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(2), 753–761.

Septiani, N. P. N., & Suaryana, I. G. N. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Likuiditas pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi, 22(3), 1682–1710. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/eja.2018.v22.i03.p02

Sholichah, F., Asfiah, N., Ambarwati, T., Widagdo, B., Ulfa, M., & Jihadi, M. (2021). The Effects of Profitability and Solvability on Stock Prices: Empirical Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 885–894. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0885

Sukarno, M., Sitawati, R., & Sam’ani. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia). Dharma Ekonomi, 23(44), 64–72. http://ssrn.com/abstract=2322833 27

Syahfitri, O., & Dewi, A. S. (2017). Analisis Pengaruh Kondisi Fundamental, Inflasi Dan Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Perusahaan Real Estate Dan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). E-Jurnal Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi KBP, 1–17. https://doi.org/10.31227/osf.io/zac4n

Syofyan, R., Putra, D. G., & Aprayuda, R. (2020). Influence of Company Value Information, Dividend Policy, and Capital Structure on Stock Price. SAR (Soedirman Accounting Review): Journal of Accounting and Business, 6(2), 138–169. http://jos.unsoed.ac.id/index.php/sar/

Umar, A. U. A. Al, Arinta, Y. N., Anwar, S., Savitri, A. S. N., & Faisal, M. A. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Jakarta Islamic Index: Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Inventory: Jurnal Akuntansi, 4(1), 22–32. https://doi.org/10.25273/inventory.v4i1.6297

Widyaningrum, Y. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan. Universitas Negeri Yogyakarta.

Wulandari, R., & Paramita, V. S. (2018). Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening pada Sektor Property & Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012–2016. Prosiding Working Papers Series in Management, 10(1), 144–159.




DOI: https://doi.org/10.33387/jms.v11i2.7151

Refbacks

  • There are currently no refbacks.



Editorial Office: Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Khairun, Jl. Jusuf Abdulrahman Kotak Pos 53 Gambesi, Kota Ternate, Indonesia. 

Creative Commons LicenseThis work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.